风头正盛，Bancor V2 的机会在哪？ Uniswap

流动性变大是 Bancor 突破的关键武器装备，这代表着绝大部分长尾关键词代币在 Bancor 上面比在 Uniswap 上买卖更划得来。

全文文章标题：《Bancor 之 DEX 破局》手游最新
发文：蓝狐手记

Bancor V2 的智能合约早已布署在以太币主在网上。Bancor V2 有一些醒目的 DEX 作用，在其中包含：

能够缓解诸行无常损害维持单独代币的敞口20 倍的流动性变大缓解诸行无常损害对流动性提供者有非常大诱惑力

以上好多个层面全是现阶段 DEX 遭遇的困扰，尤其是对流动性提供商而言，这一诸行无常损害是个头痛难题。例如近期 ETH 的涨价较为快，因为 Uniswap 是 50%：50% 的代币池占比，这代表着假如一位用户为 ETH-DAI 池提供流动性，伴随着 ETH 的增涨，用户的 ETH 代币会降低，而 DAI 代币会提升，假如 ETH 增涨过快，用户获得的交易手续费收益，很有可能还比不上立即拥有 ETH 产生的收益更高。

那麼 Bancor V2 是怎样缓解诸行无常损害的呢？其关键是动态性池的方式，根据推测机提供最新报价，并依据最新报价升级代币池的比例。如下图：

SOURCE：BANCOR

Bancor V2 的市场竞争触须伸到了借贷协议

假如提供流动性会造成诸行无常损害，（自然，说白了的诸行无常损害，实际上自身也是一种再均衡）那麼，最完美的解决方案是啥？便是提供单独代币的流动性，在这类状况下，用户既不必担心其代币会降低，还可以得到提供流动性产生的收益。

它是 Bancor V2 的较大 特点之一：能够提供单独代币的流动性。这针对许多期待参加全自动做市的用户而言，很有可能会较为有诱惑力。

上边的第一张图来源于 Uniswap，用户若为 LINK-WETH 池提供流动性，必须引入 50% 的 LINK 和 50%WETH。而第二张图来自于 Bancor，用户为 LINK-BNT 池提供流动性性，能够提供 100% 的 LINK 或 100% 的 BNT。那样，能够维持单独代币的敞口。比如，假如用户拥有 LINK，那麼，就可以为 Bancor V2 提供流动性，另外获得花费和代币收益。

自然，这实质上很象数据加密借款业务流程，用户将其代币锁住在池里，进而得到流动性收益。正如圖一样，用户能够将其 LINK 存进 BNT-LINK 流动性池，为该池提供流动性，进而得到该池的流动性花费收益及其公开增发的 BNT 奖赏。

这是否跟用户将 LINK 存进 Aave 或 Compound 相近？这代表着，Bancor V2 的竞争者不但是 DEX （Uniswap、Balancer），另外也是 Compound 和 Aave 等借贷协议。假如用户在 Bancor V2 上把其代币存进流动性池，能够得到高些的收益（交易手续费 代币奖赏），那麼，用户的资产便会从 Aave 或 Compound 等借贷协议中流入 Bancor V2 的流动性池。相反，假如 Bancor V2 的流动性池收益比不上 Aave 或 Compound，那麼资产也会反方向流动性。

从这一视角，DEX 的市场竞争，不但产生在 DEX 中间，也产生 DEX 和借贷协议中间。从现阶段看，哪一个精英团队更擅于迭代更新，更擅于做流动性挖币，更擅于吸引住用户的专注力，更擅于为用户产生高收益，哪一个协议书便会捕捉更高的收益。这里边有一个很细微的要素便是比特币汇率。比特币汇率跟收益息息相关。因此 ，哪一个精英团队首先发觉根据流动性挖币等方式完成可持续性的发展趋势，哪一个协议书就会有��能走到最后。

流动性放大是 Bancor V2 的关键武器装备

依照 Bancor 的论述，Bancor V2 具备流动性放大的作用，能够完成 20 倍的流动性放大。有关流动性放大的体制层面，能够参照蓝狐以前的文章内容《Bancor V2：引进可减少滑点的 AMM》手游最新。

其流动性池当今处在 Beta 期，有一个临时性的流动性池限制，一旦做到限制，新的流动性服务提供者临时没法添加。流动性设定临时的限制，其关键目地是以安全性考虑到，假如发生难题，损害相对性可控性。

当今其流动性池设定单代币 50 万美金的限制，总体流动性限制为 100 万美金。但是，因为 Bancor v2 代币池有 20 倍流动性放大的作用，换句话说，100 万美金的流动性池的滑点等同于 2000 万美金的流动性池的滑点。这代表着，客户几十上一百多个 ETH 额度的交易滑点会较为低。

现阶段看，大约 200ETH （使用价值 75,000 美金）的换取能够维持在 1% 的滑点之内。LINK 换取 BNT，6000 个 LINK （使用价值 50,000 美金）的换取也不上 1% 的滑点。而在 Uniswap，其滑点做到 19.55%（自然这也跟在 Uniswap 其代币池自身流动性较少有关）。就算 LINK 跟 ETH 或 WETH 交易看来，一样是 6000LINK，Bancor 的滑点也小于 Uniswap。

为什么说「流动性放大」是 Bancor V2 的关键武器装备？由于除开极少数代币的流动性非常好，大部分代币的流动性池实际上都并不大，这在其中也包含 Uniswap，当今在 Uniswap 上一共有 1.6 亿美金上下的流动性，在其中绝大多数是由为数不多代币池奉献。Uniswap 上面有几十个代币，在其中流动性超出 100 万美金的不超过 20 个，绝大部分流动性由 ETH、AMPL、USDC、DAI、USDT 奉献，这五个代币出示的流动性占有 Uniswap 流动性的 70% 之上。这代表着，绝大部分的长尾关键词代币的流动性都是有非常大的提高室内空间。

而 Bancor V2 假如如期完成 20 倍的流动性放大，那麼，这代表着，绝大部分长尾关键词代币的交易，在 Bancor 上面比在 Uniswap 上交易更划得来，自然自身具备非常大流动性的代币以外（如 AMPL）。

假如这变成实际，对交易者而言，十分关键，它是 Bancor V2 的参加 DEX 对决的关键武器装备。

Bancor 能不能在 DEX 上突破

现阶段看，DEX 有三驾马车，Uniswap、Curve 和 Balancer。历经这两个月的狂飚猪突，Uniswap 慢慢变成较大 的投机交易 DEX 服务平台，其一部分代币的流动性言不及义者。Balancer 慢慢演化变成较大 的流动性挖矿平台。YFI、MTA、UMA 等各种各样不一样的新项目都是在 Balancer 上执行其流动性挖币，并获得了非常好实际效果。而 Curve 则不容置疑是较大 的稳定币交易服务平台，另外 Curve 在流动性挖币推动下，交易量也屡次提升新纪录。

在客户惯性力下，Bancor V2 是不是还有机会完成提升？现阶段看 Uniswap 的优点取决于其交易花费低，客户体验好。但这还并不是它较大 的优点，它较大 的优点是它早已变成投机交易的优选服务平台，它的知名品牌认同度现阶段最大，客户惯性力好，大部分代币要想出示 DEX 的交易，都是会考虑到 Uniswap，尤其是什么新代币上 DEX，充分考虑投机的要求，很多人仍然将 Uniswap 看做为 DEX 交易的优选，只需在大牛市期内的投机很多存有，那麼 Uniswap 的暂时性优点就非常大。它是十分大的优点。最终，早已在 Uniswap 上产生极大流动性的代币有极大的惯性力，例如 AMPL，其交易量曾占有 Uniswap 上的江山半壁，这种网络效应难以转移。假如 AMPL 的稳定币试验可以取得成功，那麼较大 的获益者之一便是 Uniswap。

但这种优势并并不是铜墙铁壁的优势。Bancor V2 尝试从好多个层面对 Uniswap 进行市场竞争，一个是客户体验层面，Bancor V2 的操作界面很多参考了 Uniswap 的页面，这降低了单用户的探索全过程，如下图能够看得出：

二是，Bancor V2 对流动性服务提供者有更大的吸引住，可以用单独代币参加流动性，不必担心诸行无常损害，能够在得到流动性花费盈利的另外，还能得到 BNT 的代币盈利。假如其总体盈利超出 Uniswap，那麼流动性服务提供者在某一时间点一定会认知到，并转移回来。

三是，Bancor V2 针对买卖客户而言，假如能出示更低的滑点，也会吸引住一部分客户回来，并逐步完善更大的人群。

但是，只是是以上的优势，Bancor V2 还不能破局，Bancor V2 要破局，还必须对于 Uniswap 较大 的优势：新代币的发售优选地下手。Bancor V2 应下手打造归属于 Bancor V2 的「AMPL」，无论根据哪种体制和方法，Bancor V2 只有完成这一点，才可以真实破 Uniswap 的局。它是下面 Bancor 精英团队必须关键考虑到的。

Balancer 的较大 的优势是其流动性挖币的优势，因为它的代币池能够自定占比，有更大的协调能力，且上币的成本费更低，另外在其上开展流动性挖币，还能够得到双向代币鼓励。因此 ，从客户鼓励视角，新项目其术更想要在 Balancer 上出示流动性，仅这一点来讲，将来 Balancer 有很大的环城河。它早已引导出了 DEX 中较大 的流动性，未来还会继续引导出更大的流动性。

Bancor V2 相对性于 Balancer 而言，二者都是有代币鼓励，两者都能够缓解诸行无常损害，Bancor V2 相对而言，其流动性变大是个特点。Bancor V2 和 Balancer 的未来之战现阶段较不好看清晰，还必须一段时间的观查。

简而言之，Bancor V2 是否有在 DEX 上破局的能力？从其作用上而言，有一定的破局能力，但是，这必须 Bancor V2 为流动性服务提供者出示远比 Uniswap 和 Balancer 更大更明显的盈利，为投资者出示显著更低的滑点。假如仅仅提升一点点，那麼没法破局，但假如的确能造成创游的转变 ，那麼，Bancor V2 终究会从三驾马车（Uniswap、Curve、Balancer）手上夺得市场份额，并位居三甲。自然，这一切也有待观查，从蓝狐手记的视角，大约 3 个月的時间大部分能够看得出眉目。

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